近期，德国联邦政府将德国2024年经济增长预期从0.3%下调至-0.2%，意味着德国经济将靠近衔尾第二年衰竭。

　　德国央行还预测，该国经济靠近多年停滞以至衰竭的危急。即使在最故意的条目下，该行的经济学家也预测德国经济到2027年仅能遣散幽微增长。上月，德国在朝定约还履历了解体。

　　但即便如斯，德国股市基准——德国DAX30指数年内仍能累涨18.49%，并数次刷新历史新高。18.49%不仅跑赢了英法股市，还朝上了好意思股说念指14.88%的涨幅，同期泛欧斯托克600指数的涨幅还没朝上5%。

　　对此，摩根钞票处置公司的投资组合司理Timothy Lewis示意，DAX指数的发扬“令东说念主未必”，充分印证了“股市和经济发扬并不统长入致”这句话。

　　分析指出，DAX指数跟踪了40只蓝筹股，而这40家公司所有唯一不到四分之一的收入来自德国国内。因此，指数受德国国内的负面影响较为有限。

　　另外，与好意思股肖似，德国股市也有我方的“七巨头”：软件巨头SAP（念念爱普）、国防股莱茵金属、工业集团西门子、西门子动力、德国电信，以及保障公司安联和慕尼黑再保障。

　　其中，仅SAP一家就孝敬了DAX指数近40%的涨幅，公司鼓励生意AI镶嵌企业中枢业务历程的决定给股价带来提振，SAP德股本年累涨近70%，好意思股累涨逾66%。

　　本年，全球金融市集对东说念主工智能股票存眷飞扬，SAP也从中受益匪浅。为此，公司还将财报发布时代从欧洲早盘移至交意思股收盘后，以便让北好意思投资者和分析师更多地了解该公司。

　　按好意思股贪图，SAP公司的总市值接近3000亿好意思元，朝上了阿斯麦和爱马仕，是欧洲市值名交替三的上市公司，仅次于诺和诺德和LVMH。朝上阿斯麦，也意味着他是欧洲最具价值的上市科技公司。

　　钞票处置公司Edmond de Rothschild的欧洲股票联席摆布Marc Halperin示意：“科技股一直是本年的故事，可怜的是，在欧洲，咱们唯一两个主要参与者：阿斯麦和SAP。”

　　在DAX指数中，仅SAP一家就足以弥补处于蚀本情状的内行和梅奔给指数带来的株连。由于对可再天真力不停上涨的需求，西门子动力年内累涨了326%。

　　同期，国防公司莱茵金属年内累涨超115%，因投资者预测欧洲将会大幅增多国防开支，该公司研发出产的豹2、M1A1等知名家具已出刻下了俄乌战场。

　　欧元兑好意思元也曾从9月时的1.11隔邻跌至1.04下方，分析提到，欧元走弱提振了德国以出口为要点的上市公司。但有一些投资者和分析师对DAX指数越来越依赖少数股票而感到担忧。

　　Union Investment的投资组合司理Arne Rautenberg示意，这有可能导致市集不踏实，很容易受到SAP盈利带来的冲击。

　　另外，德国新政府、特朗普关税等因素王人可能会赶紧调动市集方式。不外，很多基金司理仍看好德国股票的远景，因为这些股票的估值与好意思国科技巨头比拟较为低价。

　　Janus Henderson的投资组合司理Marc Schartz还提到，天然DAX指数的汇注度“终点高”，但主要的因素股涵盖了动力、电信、保障等行业，而好意思国则只汇注于科技股。

　　Schartz说说念：“领有更多不同类型的公司鼓励市集走高并不是赖事欧洲杯体育。”