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　　最近几天，黄金价钱又刷屏！

　　在好意思国总统特朗普重申对墨西哥和加拿大征收关税的恫吓后，投资者涌向安全财富，黄金升至历史新高。最新数据显现，现货黄金一度涨至2817好意思元，续创历史新高。而在1月30日，COMEX黄金大涨近3%，刷新历史新高，现货黄金今日涨幅也颠倒了1%。另据多家媒体报说念，1月31日，国内多家金店足金首饰价钱已达846元/克。

　　有分析指出，特朗普的关税恫吓，激发了东说念主们对可能减弱经济增长的“商业战”的担忧。特朗普的不敬佩性，会迫使黄金的避险作用提高，短期内黄金不易调度。

　　现货黄金再改换高

　　参预2025年以来，黄金价钱握续攀升，1月30日，COMEX黄金大涨近3%，创出2853.2好意思元/盎司的历史新高。同日，现货黄金高涨1.26%报2793好意思元/盎司。1月31日，黄金价钱链接冲高，现货黄金一度涨至2817好意思元/盎司，续创历史新高，COMEX黄金也刷新历史新高至2862.9好意思元/盎司。自2025年1月1日以来，现货黄金、COMEX黄金的涨幅分辩颠倒6%、7%。

　　从音讯面来看，特朗普的最新当作，是刺激黄金高涨的主要成分之一。当地时候1月30日，好意思国总统特朗普暗意，他筹备于2月1日已毕对墨西哥和加拿猛入口商品征收25%关税的原意，并将于1月30日晚上决定是否将石油列入征收关税的商品之中。在特朗普的上述言论发布后，黄金价钱握续拉升。

　　彭博社指出，金价有望运动第五周高涨，成绩于避险需求，因为特朗普的关税恫吓激发了东说念主们对可能减弱经济增长的“商业战”的担忧。还有东说念主顾虑，特朗普对国内的减税举措和纠正外侨的原意，可能会侵蚀好意思国财政并从头激发通货推广。好意思联储主席鲍威尔1月29日暗意，好意思联储对新政府策略的潜在影响握“不雅望”作风。

　　IG商场策略师Junrong Yeap暗意：“反复的关税恫吓鼓吹了避险资金流入黄金。通胀数据的任何下行不测皆可能标明好意思联储的策略天真性更大，可能会提前降息预期，并为黄金提供进一步支握。”

　　另外，其他国度央行的降息举动，也为黄金价钱提供了支握。当地时候1月30日，欧洲央行在德法则兰克福总部召开货币策略会议，决定将欧元区三大环节利率再次下调25个基点。这是欧洲央行继2024年6月启动降息以来的第5次降息。欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会暗意，欧洲央行惩处委员会决定将入款机制利率着落25个基点至2.75%，主淌若基于欧元区经济短期内仍将疲软及通胀慢慢着落作念出的。此外，英国利率期货显现，商场十足订价到2025年底英国央即将把利率下调75个基点。

　　黄金在地缘政事涟漪时间被以为是一种安全的投资，并在低利率环境中重生发展。高盛暗意：“咱们重申，在结构性（央行买入）和周期性（来回所来回基金买入）成分的鼓吹下，恒久黄金仍然是咱们对大批商品来回的最高信念。”

　　机构：黄金仍有高涨空间

　　近期，多家机构暗意看好2025年的金价发扬。华源证券指出，在保护成见+大国博弈布景下，央行增储对金价造成强有劲底部支握。短期看，2025年好意思联储降息预期扰动以及特朗普上台后的加关税策略驱动通胀预期来回或将短期主导金价走势。恒久看，在好意思国货币和财政策略双宽松，好意思元信用收缩及去好意思元化的大布景下，臆测黄金中恒久仍具备高涨空间。

　　中金公司暗意，臆测2025年，金价或仍处牛市通说念，2025年或有望碎裂3000好意思元/盎司，东说念主民币金价或将较之好意思元金价实现更大涨幅。主要驱能源有三个，一是特朗普就任新一届好意思国总统，其策略纲目具有较强的通胀性，而好意思联储即使转鹰，在饱读吹好意思国供应链重构的策略取向下，一味大幅提高利率消亡通胀的概率较小，当今已处于历史高位的好意思国实质利率有望有所回落。在此布景下，与好意思国实质利率显耀负考虑的西洋黄金ETF购金有望成为支握金价上行的挫折力量。二是众人多极化、去好意思元化势在必行，众人央行系统性增握黄金储备的趋势或仍握续，2024年前三季度众人央行累计净购金693.5吨，也曾看守较高水平。值得关注的是，中国央行增握黄金在历史上具备很强的逆周期性，2024年11月中国央行已重启购金进度，有望在好意思国经济再通胀趋势昂首，好意思联储预期惩处转鹰的压力下，为2025年金价上行提供有劲支握。三是东说念主民币金价有望对冲东说念主民币贬值压力。

　　此前，中信证券也指出，基于其黄金价钱分析框架，看好2025年金价。众人央行购金行为有望握续，央行秘书购金的宣示效应可能愈加彰着。众人商场黄金投资关心可能无间，结构上或为“亚洲下，西洋上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不认知，有意于金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险竖立中尚不组成竞争关联。凭证模子预测，中性假定下，2025年年中COMEX黄金期货价钱可达到3100好意思元/盎司以上。

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